私募“中特估”調(diào)查：過半看好后市和輪動(dòng)機(jī)會(huì)
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發(fā)布 : 05-13
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21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者龐華瑋廣州報(bào)道今年的行情有兩條主線：TMT和“中特估”，年內(nèi)中特估指數(shù)漲幅已超過20%。要不要追漲，“中特估”板塊買什么方向？私募很糾結(jié)，分歧也在加大。最近一份近百家私募的最新調(diào)查結(jié)果顯示，超一半私募認(rèn)為“中特估”行情還能持續(xù)，但也有逾四成私募持懷疑態(tài)度。此外，有65%的私募認(rèn)為后市“中特估”板塊所有方向均有投資機(jī)會(huì)，“中特估”行情會(huì)在板塊內(nèi)持續(xù)擴(kuò)散和輪動(dòng)。不過私募最看好的“中特估”方向主要集中在“一帶一路”、數(shù)字經(jīng)濟(jì)和大金融。過半私募對(duì)后市樂觀年初以來，“中特估”指數(shù)上漲超20%，不過近日卻遭遇了回調(diào)。“中特估”后續(xù)會(huì)如何走？5月11日，最新來自私募排排網(wǎng)的一份包括近百家私募的調(diào)查結(jié)果顯示，54%的私募認(rèn)為“中特估”行情還能持續(xù)；另有41%的私募表示目前還不太確定“中特估”行情能否持續(xù)，需要進(jìn)一步觀察；此外，還有5%的私募認(rèn)為“中特估”行情已經(jīng)進(jìn)入尾聲，當(dāng)前市場(chǎng)存量博弈，不支持“中特估”行情持續(xù)。其中，資瑞興投資總經(jīng)理汪忠遠(yuǎn)是樂觀派，他預(yù)言“中特估”行情還能持續(xù)，認(rèn)為至少還能作為今年的主線行情。“從交易層面來看，‘中特估’可能進(jìn)入了中場(chǎng)，但從全年的角度來看，仍有機(jī)會(huì)。”汪忠遠(yuǎn)說。而星石投資副總經(jīng)理、首席策略投資官方磊則持懷疑態(tài)度，他表示，“中特估”的持續(xù)性還需要進(jìn)一步觀察。方磊認(rèn)為，短期快速上漲可能會(huì)導(dǎo)致“中特估”板塊出現(xiàn)調(diào)整，但其整體板塊估值仍處于中低水平。比如，與民企相比，國(guó)企仍存在估值折價(jià)。截至5月9日，中證民企指數(shù)和中證國(guó)企指數(shù)市凈率分別為2.87倍、1.24倍，市盈率分別為40.86倍和12.69倍。玄甲基金總經(jīng)理林佳義接受采訪時(shí)也表示，短期來看，“中特估”板塊快速過熱，這是由于短期板塊賺錢效應(yīng)驅(qū)動(dòng)了主題投資熱情，但是回歸企業(yè)投資本質(zhì)及DCF估值，一批中字頭低估值企業(yè)不一定具備較大的估值修復(fù)空間。“投資人如果要選擇配置‘中特估’，至少要等待市場(chǎng)情緒完全消退，估值重新低估再考慮。”林佳義說。“中特估”投資機(jī)會(huì)在哪？最近不少機(jī)構(gòu)投資人在研究“中特估”的投資機(jī)會(huì)在哪里。據(jù)私募排排網(wǎng)的最新調(diào)查顯示，65%的私募認(rèn)為所有“中特估”板塊均會(huì)有投資機(jī)會(huì)，“中特估”行情會(huì)在板塊內(nèi)持續(xù)擴(kuò)散和輪動(dòng)。調(diào)查還顯示，后市私募最看好“中特估”里的一帶一路、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、大金融等方向。具體來看，本次調(diào)查中，10%的私募相對(duì)比較看好一帶一路和數(shù)字經(jīng)濟(jì)；9%的私募看好大金融；6%的私募看好其他低估值方向。比如，方磊認(rèn)為，短期“中特估”行情可能集中于部分個(gè)股和熱點(diǎn)題材上，但是后續(xù)行情可能會(huì)出現(xiàn)擴(kuò)散。“當(dāng)估值修復(fù)行情進(jìn)入尾聲時(shí)，板塊內(nèi)部會(huì)出現(xiàn)分化，市場(chǎng)將回歸于基本面，應(yīng)優(yōu)先考慮處于具備‘中國(guó)特色’產(chǎn)業(yè)中、競(jìng)爭(zhēng)力獲得有效提升的標(biāo)的。”方磊說。而中睿合銀研究總監(jiān)揚(yáng)子宜也認(rèn)為，國(guó)央企廣泛存在于各個(gè)行業(yè)，后續(xù)“中特估”提估值的行情將繼續(xù)從當(dāng)前的熱點(diǎn)方向持續(xù)向其他低估值方向進(jìn)行發(fā)散。至于具體的投資方向，寧水資本基金經(jīng)理程平庚認(rèn)為，一帶一路個(gè)股海外訂單增長(zhǎng)，成長(zhǎng)性較好，同時(shí)估值比較低，短期漲幅較大。此外，大金融板塊的估值一直比較低，大部分都是國(guó)資控股，有比較大的估值修復(fù)空間。而汪忠遠(yuǎn)同樣看好“中特估”的數(shù)字經(jīng)濟(jì)和其他低估值方向，包括運(yùn)營(yíng)商、石油石化、建筑建材、煤炭、銀行券商等。暢力資產(chǎn)董事長(zhǎng)兼投資總監(jiān)寶曉輝也表示，他主要看好“數(shù)字經(jīng)濟(jì)+央國(guó)企”和“高股息+央國(guó)企”，具體投資方向?yàn)橐粠б宦贰?shù)字經(jīng)濟(jì)、自主可控等領(lǐng)域。
